可转换公司债券,简称可转债，是指公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成本公司股票的公司债券，属于《证券法》规定的具有股权性质的证券。

可转债自发行结束之日起不少于6个月后方可转换为上市公司股票，转股期限由公司根据可转债的存续期限及公司财务状况确定。

可转债持有人对转股或者不转股有选择权，并于转股的次日成为上市公司股东。向不特定对象发行的可转债转换后的股票将于转股后的次一交易日上市交易。

投资者当日买入的可转债当日可申报转股。投资者可于当日交易时间内撤销转股申请。

可转债转股的最小单位为1股。可转债持有人申报转股的可转债数额大于其实际拥有的数额的，按其实际拥有的数额进行转股。可转债持有人转股申报中不足转换1股股份的可转债票面余额，由上市公司通过中国结算上海分公司进行资金兑付。

上市公司应当在预计触发转股价格修正条件的5个交易日前及时披露提示性公告。

上市公司可以按照募集说明书或者重组报告书约定的条件和价格，赎回无限售条件的可转债。

在可转债存续期内，上市公司应当持续关注赎回条件是否满足，预计可能满足赎回条件的，应当在赎回条件满足的5个交易日前及时披露提示性公告，向市场充分提示风险。

上市公司应当在满足可转债赎回条件的当日召开董事会决定是否行使赎回权，并在次一交易日开市前披露赎回或者不赎回的公告。上市公司未按本款规定履行审议程序及信息披露义务的，视为不行使本次赎回权。

上市公司不行使赎回权的，应当充分说明不赎回的具体原因，且在未来至少3个月内不得再次行使赎回权，并在公告中说明下一满足赎回条件期间的起算时间。

可转债持有人可以按照募集说明书或者重组报告书约定的条件和价格，将所持全部或者部分无限售条件的可转债回售给上市公司。

在可转债的回售期内，可转债持有人可通过本所交易系统进行回售申报，回售申报可在当日交易时间内撤销。

上市公司应当在可转债约定的付息日前3至5个交易日内披露付息公告。

上市公司应当在可转债期满5个交易日前披露本息兑付公告。上市公司应当在可转债期满后5个工作日内办理完毕偿还债券余额本息的事项。

可转债出现下列情形之一的，应当停止交易或者转让：

（一）向不特定对象发行的可转债流通面值总额少于3000万元，且上市公司发布相关公告3个交易日后。赎回条件触发日次一交易日至赎回资金发放日3个交易日前发生前述情形的，可转债不停止交易；

（二）可转债自转股期结束前的第3个交易日起；

（三）可转债自赎回资金发放日前的第3个交易日起；

一、可转债转股前的准备工作

1.可转债要在转股期内才能转股。现在市场上交易的可转债转股期一般是在可转债发行结束之日起六个月后至可转债到期日为止。期间任何一个交易日都可转股。

2.可转债转股不需任何费用，故你的帐户没有必要为转股准备多余的资金。

3.特别注意可转债一般都有提前赎回条款。持有转债的投资者要对此密切关注，当公司发出赎回公告后，要及时转股或直接卖出可转债， 否则可能遭受巨大损失。因为公司一般只按超过面值极小的幅度（一般不超过105元）赎回全部未转股的债券，而满足赎回条件的转债一般在130元以上，有的甚至高达200元以上！07年8月份的上海电力转债就有包括三家基金公司在内的投资者因没有及时转股，致使总损失额高达两千万元以上！

4.申请转股的可转债总面值必须是1000元的整数倍。申请转股最后得到的股份为整数股，当尾数不足1股时，公司将在转股日后的5个交易日内以现金兑付。兑付金额为小数点后的股数乘以转股价，比如剩余0.88股，转股价5元，则兑付金额为0.88*5=4.4元。

二、可转债转股详细操作方法

沪深两市的可转债转股程序有很大不同，各有几种方法。

1. 上海市场

1）在证券交易页面，委托卖出，输入转股代码（注意不要输成转债代码，否则就成买卖交易了），再输入要转股的数量即可（不用填转股价， 系统自动显示的是100元）。有的券商界面中，委托买入亦可。这是因为，只要你下面输入的是转股代码，则系统就默认为你要行使转股的权利 。

2）券商柜台或电话转股，方法同上。

三、可转债转股前后的交易

可转债实行T+0交易，即当天买入的转债可当天卖出；当天买入的转债，当天就可在收市前转股。转股后的当天晚上9点以后或第二天早上，转债消失，出现可转债的正股，并且股票第二天（T+1日）就可卖出。

四、直接卖出转债和转债转股哪个更有利

这个可以做一个简单的计算（或者参阅下面的“可转债折溢价率实时行情，绿色表示直接卖出转债更有利）。假如可转债价格为130元，转股价为5元，对应的正股价格为6元。则不考虑手续费每张转债可转股数为100/5=20股（若得到的不是整数股，则余额以现金支付），对应的转换后的股票价值为20股*6元=120元，显然，转股是亏损的，不如130元直接卖出转债。

一般情况下，在转股期内直接卖出转债比转股有利。否则大量投资者就会先买入转债，然后马上转股，第二天抛出进行无风险套利操作。但对于持有数量大的散户和机构投资者，也可能会在转股稍微亏损的情况下选择转股，因为转债一般交易不活跃，直接抛转债会大幅压低转债价格。 当然，有时也会不断出现转股套利的机会，这可能是公司故意给投资者套利的机会，以使转债早点转股，这样，公司就不用再每年付转债的利息。

这里介绍2种套利方法（市场瞬息万变，可能存在风险）

1. 事先并没有持有该可转债的正股

具体的操作方法是某可转债在转股期内，可转债的转股溢价率为负，比如此时溢价率为-6%，可以在T日收盘前买入转债，并且在当日转股，然后在T+1日开盘卖出得到正股，只要正股开盘跌幅小于6%，卖出正股扣除手续费就能得到差价收益。此操作的风险在于行情不好时，比如正股T+1日大幅低开，跌幅超过6%，则就有亏损的可能。

2. 持有正股套利法

持有正股套利是指原来就持有这支可转债的正股，并且有长期持有的打算，可以实现无风险套利，这个方法和第一种有点相仿，但又有一些区别。

具体的操作也是在转债出现负溢价时，直接卖出正股，然后马上买入转债，然后进行转股操作完成套利，相当于花比之前少的钱又把原正股买回来 ，得到的现金差就是套利收益。这个套利的好处是不需要承担第二个交易日行情的不确定性，实现当日无风险套利。